Аналитик подорожал евро коронавируса доллар курс рубля

ВОЗ признала мировую пандемию коронавируса, экспортёры начали новый виток ценовых войн, а Дональд Трамп запретил въезд в США из Европы. Это лишь несколько основных новостей, из-за которых в четверг курс рубля обновил очередной минимум. Ситуация на валютном рынке становится всё более напряжённой. Какие отметки для курса рубля могут быть критичными, сколько будет стоить доллар и какие меры поддержки способны остановить падение российской валюты?

Как пандемия коронавируса отразится на курсе валют

Ситуация с коронавирусом оказалась намного серьёзнее, чем предполагалось ещё месяц назад. Всемирная организация здравоохранения признала, что началась мировая пандемия. Это серьёзный сигнал о том, что давление на темпы роста мировой экономики может быть масштабным. Такое мнение высказал финансовый аналитик компании "БКС Премьер" Сергей Дейнека. По его прогнозам, если распространение вируса в ближайшее время не пойдёт на спад, то рост глобального ВВП может замедлиться до уровня, близкого к 1%.

— При этом градус негативного влияния на экономики разных стран во многом будет зависеть от масштабов и скорости распространения CoViD-2019 среди населения каждой конкретной страны, — уточнил Сергей Дейнека. — Однако для ряда стран, причём не только развивающихся, но и развитых, усиление пандемии может стать причиной перехода экономики в рецессию. На наш взгляд, в обозримой перспективе ситуация на рынках, в том числе валютном, останется напряжённой.

По прогнозам аналитика, если нефтяные цены продолжат опускаться к отметке 30 долларов, рубль продолжит падать. Он не исключает, что курс российской валюты к доллару в этом случае может уйти в диапазон 75–80.

— Российская валюта вплотную приблизилась к крайне важному уровню сопротивления — 75–75,3 рубля за доллар, который она пыталась преодолеть во время кризиса 2016 года, но безуспешно, — обращает внимание эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев. — Это своего рода критическая отметка. Для инвесторов такой уровень будет ориентиром для фиксации прибыли и закрытия части позиций, открытых с расчётом на падение курса, а значит, мы вполне можем увидеть небольшую коррекцию.

С начала месяца курс упал почти на 12% — слишком резкое движение для такого небольшого срока. Геннадий Николаев считает, что этот факт в совокупности с близостью к важной психологической отметке будет мотивировать инвесторов взять паузу, чтобы полноценно оценить ситуацию.

— Коронавирус продолжает оказывать сильнейшее воздействие на финансовые рынки, — говорит директор офиса продаж компании "БКС Брокер" Вячеслав Абрамов. — Инвесторы уходят с развивающихся рынков в более надёжные активы и валюты. Эта тенденция продолжится до стабилизации ситуации с темпами распространения пандемии.

Пока же Дональд Трамп решил закрыть авиасообщение с Европой на 30 дней. Нефтяные цены оказались под ещё большим давлением. Ко всему этому прибавилось и заявление Ирака и Кувейта о скидках на свою нефть, что обрушило котировки более чем на 6%. По прогнозам Вячеслава Абрамова, если нефтяные цены уйдут ниже 30 долларов, мы можем увидеть курс на уровне 78–80 рублей за доллар.

— Всё большее число стран ограничивает передвижения, отменяет массовые мероприятия, страдают транспортные перевозки, производство, торговля, потребительский и инвестиционный спрос, доходы бизнеса и населения, — говорит главный аналитик компании TeleTrade Марк Гойхман. — Это вызывает на рынке бегство из рисковых активов, к которым относится и рубль. Снижается цена нефти и из-за вируса с его последствиями, и вследствие новой ценовой войны экспортёров "всех против всех" без ограничений после краха соглашения ОПЕК+ о сокращении добычи. Цена марки Brent в четверг вновь опустилась к отметке 33,7 доллара за баррель, хотя накануне уже приближалась к 40. Усиление тренда на рост доллара к рублю способно привести курс к техническому уровню — 75,4 рубля, максимуму 2016 года.

Какие факторы оказывают поддержку курсу рубля

Поддержку рублю может оказать своевременная реакция Центробанка. Регулятор уже приступил к продаже валюты в ограниченных объёмах. По мнению Сергея Дейнеки, это может предотвратить более серьёзное падение курса национальной валюты.

— Полагаем, Минфин и ЦБ РФ могут увеличить объёмы продажи валюты, — говорит Сергей Дейнека. — Кроме того, Центробанк может воспользоваться и другими мерами поддержки рубля. В том числе запустив аукционы по выкупу ОФЗ. Однако на такой шаг пойдут только в случае начала полноценной паники на отечественных рынках.

По мнению Геннадия Николаева, мер правительства должно вполне хватить для предотвращения более серьёзного обвала курса. Это отмена закупки валюты по бюджетному правилу и готовность увеличить долларовую ликвидность в случае необходимости. Правда, в том случае, если не появятся новые тревожные новости. Аналитик считает, что если поводов для оптимизма не прибавится, то может последовать и ограничение на операции по обмену валюты.

Банки	Прогноз курса доллара (руб./$)
СМП Банк	72.50-75.00
Банк Зенит	77.00
Банк Русский Стандарт	74.00-79.00
"БКС Премьер"	76.00-78.00
МТС-банк	72.60-77.15
ПСБ	75.00-80.00
Консенсус-прогноз *	76.10

* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков

Наблюдаемое в последние дни ослабление рубля вряд ли станет ограничивающим фактором для ЦБ

В ближайшие дни обстановка на рынке нефти и аппетит к риску со стороны глобальных инвесторов продолжат определять динамику рублевых активов. В пятницу состоится заседание Банка России по денежно-кредитной политике. Глава регулятора Эльвира Набиуллина в своих последних комментариях однозначно дала понять, что регулятор намерен продолжить цикл смягчения денежно-кредитной политики. Наблюдаемое в последние дни ослабление рубля вряд ли станет ограничивающим фактором для ЦБ, который, скорее всего, снизит ставку на заседании в пятницу. В случае если регулятор снизит ставку не на 50 базисных пунктов (б. п.), как того ждет рынок, а на 25 б. п., до 5,75%, это не окажет выраженного влияния на валютный рынок, но может привести к коррекции в процентных инструментах.

Негативная картина товарных рынков не позволяет рублю уверенно расти

Ситуация с распространением коронавируса для рубля отошла на второй план

В конце текущей недели основным фактором для рубля продолжит оставаться ситуация на рынке энергоносителей. К середине недели в ценах на нефть наметилось восстановление, однако, на наш взгляд, рынок продолжает оставаться слабым на фоне низких объемов свободных мощностей по хранению, а также существенного превышения предложения над спросом. Ситуация с распространением коронавируса в текущих условиях для рубля отошла на второй план — корреляция российской валюты с ценами на нефть находится на высоком уровне. Из внутренних факторов выделим поддержку рубля со стороны роста продаж иностранной валюты Центробанком, а также подготовки экспортеров к пику налоговых выплат, что повышает спрос на рублевую ликвидность.

Волатильность на нефтяном рынке продолжит создавать риски для рубля

В ближайшей перспективе потенциал рублевого ослабления останется ограничен уровнем в 78 руб./$

Ожидаем, что до конца недели курс рубля будет формироваться в диапазоне 75?77,5 руб./$. Внимание инвесторов будет сосредоточено как на динамике нефтяного рынка, так и на пятничном заседании ЦБ РФ, от итогов которого мы ожидаем снижения ставки на 50 б. п. При прочих равных условиях полагаем, что в ближайшей перспективе потенциал рублевого ослабления останется ограничен уровнем в 78 руб./$.

Ждать позитивной реакции рубля в пятницу ждать не стоит

Поддержкой рублю выступают продажи валюты ЦБ в рамках бюджетного правила

На следующей неделе экспортерам предстоят выплаты налога на добычу полезных ископаемых и налога на прибыль, что окажет заметную поддержку национальной валюте. Локальной поддержкой рублю выступают продажи валюты ЦБ в рамках бюджетного правила. Регулятор постепенно увеличивает объемы данных операций.

Паника вокруг коронавируса способствовала повышению курса доллара к рублю. Сейчас на валютном рынке наметился новый тренд. Лайф разбирался, какие факторы влияют на доллар и что будет с курсом в ближайшей перспективе.

19 февраля впервые с начала эпидемии в Китае число вылечившихся за сутки пациентов превысило число новых заражённых. Это, пожалуй, одна из немногих положительных новостей об эпидемии. Обстановка остаётся напряжённой. Гражданам КНР временно запретили въезд в Россию, а китайский бизнес терпит серьёзные убытки. На этом фоне напряжённой остаётся и ситуация на валютном рынке. За месяц доллар подорожал на три рубля. Этому способствовала паника на рынках. Сейчас, похоже, американская валюта снова начинает сдавать позиции.

— В марте и апреле на курс рубля будут влиять два взаимозависимых фактора — эпидемия коронавируса и нефтяные котировки, — считает руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев. — Российская экономика тесно связана с экономикой Китая, который поставляет нам более 20% товаров разных групп. Из-за закрытых границ между странами и мощного карантина торговля терпит убытки, что негативно отразится на темпах роста экономики КНР и приведёт к падению курса валют развивающихся стран. Соответствующие данные будут опубликованы в марте. Если снижение окажется существенным, оно может отбросить российскую валюту на уровень 64–66 рублей за доллар.

На данный момент ситуация стабилизировалась, полагает ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. По его словам, это можно видеть по одному из важнейших драйверов российской валюты — нефтяным котировкам. За прошедшую неделю они выросли с 53 до 58 долларов за бочку марки Brent.

— На курс положительно повлиял и тот факт, что 19 февраля (впервые с начала эпидемии в Китае) число вылечившихся за сутки пациентов превысило число новых заражённых — более чем на 100 человек, — продолжил Артём Деев. — Однако до уровней начала января котировкам очень далеко. Эпидемия оказывает мощное давление на мировую экономику, а Китай уже на треть сократил ежедневное потребление нефти.

Действительно, пока ещё трудно сформировать адекватные оценки воздействия вирусного фактора на мировую экономику и рынки. Такое мнение высказал главный аналитик "БКС премьер" Антон Покатович. С одной стороны, очевидно, что "вирусная" история растягивается во времени — быстро нейтрализовать заболевание не удалось. С другой — уровень летальности болезни остаётся сравнительно невысоким, а темпы роста числа заболевших продолжают снижаться, в то время как количество выздоровевших активно растёт.

— В результате, рынки остаются в состоянии неопределённости, что приводит к достаточно резким колебаниям котировок как на фондовых площадках, так и на валютных рынках, — объясняет Антон Покатович. — Тем не менее, инвесторы остаются далеки и от каких-либо панических настроений. Мы не наблюдаем масштабного исхода инвесторов из рисковых активов. В этих условиях рублю удаётся сохранять стабильность — рублёвые активы, в особенности долговые бумаги, остаются одними из самых привлекательных для иностранных инвесторов. Также Центробанк на февральском заседании подал рынкам достаточно явный сигнал о своей готовности продолжать снижать ключевую ставку. Это также работает в пользу сохранения спроса иностранцев на рублёвые активы.

Согласно прогнозам Антона Покатовича, стабильности рубля в ближайшее время ничто не угрожает. Правда, он делает оговорку — если не будет каких-либо негативных шоковых явлений на мировых рынках или в мировой экономике (например, коронавирус не станет усиленными темпами распространяться за пределами Китая). Если в ближайшие месяц-полтора вирусные опасения рынка пойдут на спад, то курс может на время вернуться в диапазон 61–63 рубля за доллар. В более долгосрочной перспективе двух-трёх месяцев Антон Покатович ожидает, что курс будет формироваться в диапазоне 62–65 рублей за доллар.

— Небольшая возможность более стремительного, чем ожидают, распространения данной болезни всё-таки есть, — считает эксперт "БКС брокер" Иван Копейкин. — Если в жизнь воплотится этот сценарий, то все рисковые активы (и в том числе рубль) окажутся под серьёзным давлением. Ближайшей целью в этом случае может стать курс 65,5 рубля за доллар. Впрочем, более вероятен базовый сценарий.

По прогнозам Ивана Копейкина, если не будет обострения эпидемиологической ситуации, то курс доллара вернётся к отметке в 63 рубля. Если удастся пробить этот уровень, то американская валюта продолжит снижаться в район 62,2. В этом сценарии ключевую позитивную роль будут играть стимулирующие действия мировых центробанков, а также возможность ОПЕК+ дополнительно сократить добычу нефти.

— Дональд Трамп всеми силами пытается снизить стоимость доллара для облегчения жизни американским компаниям, — отметил директор Академии управления финансами и инвестициями Арсений Дадашев. — Учитывая то, как он выполняет другие обещания, у него это рано или поздно может получиться. Вследствие чего рубль может укрепиться до уровня в 62–62,5 за доллар.

В целом же сейчас положение доллара на мировой арене достаточно крепкое. Как считают многие аналитики, оно намного лучше, чем у евро. По словам Арсения Дадашева, инвесторам не стоит рассматривать сбережения в евро, так как экономика ЕС, в отличие от США, сильно зависит от экспорта и чутко реагирует на проблемы в КНР.

Курс рубля ослаб по отношению к доллару и евро. Об этом свидетельствуют данные Мосбиржи. По состоянию на 11:00 мск курс доллара стал больше на 41 копейку к уровню предыдущего закрытия — 62,48 руб. Евро подорожал на 47 копеек до 68,95 рубля.

На финансовой сфере коронавирус уже отразился. Рубль до 63 вчера доходил. Если эпидемия будет распространяться, рынки рухнут и доллар с рублем улетят дальше, — считает эксперт.

Аналитик объяснил, как подвержен рубль ситуации с коронавирусом. Российская валюта падает, поскольку конкретно в этой ситуации она — рискованный актив.

Рубль в минусе, он падает как рискованный актив. От вспышки вируса выигрывает лишь японская йена по отношению к доллару. Это традиционная защита азиатского региона. Все остальное будет падать. Акции будут падать, валюты будут падать, активы будут падать, все будет падать. Весь мир будет падать. Сейчас эта напряженность перерастет в панику, — предостерег Голубовский.

Эксперт рассказал, когда столь негативный прогноз может воплотиться в реальность. Со слов Дмитрия Голубовского, нужно внимательно следить за новостной повесткой.

Весь мир будет падать

Надо смотреть за новостями и за статистикой распространения коронавируса. Если количество заболевших будет удваиваться раз в два дня, будет неблагоприятная ситуация в регионе. По последним сведениям, вакцина будет готова через месяц и ущерб будет нанесен большой. Уже несколько городов на карантине. Если это положение расширится, то китайская экономика начнет ощущать последствия, — добавил эксперт.

Самое опасное, что ожидает мир — падение спроса. По этой причине взлет цен на технику становится вполне реальным в будущем.

Китай — потребитель сырья в мире и мощнейший производитель в мире. Он номер один в мировой торговле. При негативном прогнозе посыплется глобальный мировой спрос и мировая промышленность вниз, а позже упадут мировые фондовые рынки. Нет ни одной компании транснациональной, кто не имеет в Китае производства. Американская лишь интеллектуальная собственность. Производство в Китае даже у Apple. Все это может обернуться очень большими потерями для всего мира, — отметил собеседник издания.

Apple в Китае — под угрозой

Если будут просадки и рынки рухнут, то повторятся большие потери. При крушении рынков произойдет повторение 2008 года. Все очень серьезно. Это сулит девальвацией рубля в полтора раза. Я советую от греха подальше купить доллар и надеется, что пронесет. Россия в этом смысле в особых условиях, — считает экономист.

Эксперт уверяет, что, скорее всего, РФ пострадает экономически, но реальных жертв удастся избежать. Подобному содействует плотность населения и морозы.

Мы — часть глобальной экономики, и любые всплески на мировых рынках отражаются и на нас. Физически нас не накроет, нас накроет финансово. Не дай бог фактически это к нам придет. Будем надеяться, не просочиться вирус через российско-китайскую границу. Наш плюс, что у нас малолюдно и холодно, — заключил Голубовский.

Число погибших от коронавируса и заразившихся ежедневно растет. Коронавирус — семейство, включающее на январь 2020 года 39 видов вирусов. Они поделены на два подсемейства, которые поражают человека, кошек, птиц, собак, крупный рогатый скот, свиней и зайцев.

Впервые вирус был замечен в 1965 году у пациента с острым ринитом. На состояние 28 января 2020 года погибли 107 человек, а заразились 4 474. Медики наблюдают более 50 000 человек по всему миру.

Курс доллара США составил 65,505 руб./$1 в 15:00 МСК, что на 12 копеек выше уровня закрытия предыдущих торгов. Евро стоил 71,295 руб./EUR1, подорожав на 19 копеек. Стоимость бивалютной корзины ($0,55 и EUR0,45) увеличилась на 15 копеек - до 68,11 рубля.

По итогам индексной сессии "Московской биржи" (часть сессии по доллару расчетами "завтра" в период с 10:00 МСК до 11:30 МСК) ЦБ РФ поднял официальный курс доллара на 27 февраля на 59,64 копейки, до 65,5177 руб./$1, и увеличил курс евро на 78,48 копейки, до 71,2439 руб./EUR1.

По мнению экспертов "Интерфакс-ЦЭА", рубль снижается к доллару и евро в ходе дневных торгов в среду вслед за большинством валют emerging markets, дешевеющими на опасениях относительно распространения коронавируса за пределами Китая. В последние несколько недель инвесторы пристально следят за ситуацией с коронавирусом, эпицентр которого находится в Китае. Опасения, что распространение коронавируса негативно скажется на глобальной экономической активности, ранее сдерживались надеждами на то, что эпидемия будет быстро взята под контроль. Однако в последние два дня этот оптимизм сменился растущим пессимизмом, что привело к резкому падению мировых рынков капитала. Помимо продолжающегося роста числа заболевших коронавирусом в Китае, появились свидетельства быстрого распространения заболевания в Южной Корее, а также в Италии.

Накануне американские службы здравоохранения, в том числе Центр контроля и профилактики заболеваний (CDC), предупредили, что опасаются распространения коронавируса в США и готовятся к возможной пандемии, хотя и не уверены в степени существующей угрозы. По последним данным, в мире зафиксирована почти 81 тыс. случаев заражения коронавирусом.

В свою очередь цены на нефть возобновили снижение в среду днем после падения более чем на 6% за предыдущие две сессии на сигналах быстрого распространения коронавируса COVID-19 за пределами Китая. Фьючерс на WTI на апрель на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи на 15:00 МСК подешевел на 1,38% - до $49,21 за баррель. Ранее в ходе сессии цена опускалась до $48,99 за баррель, минимума с декабря 2018 года. Стоимость апрельских фьючерсов на Brent на лондонской бирже ICE Futures к 15:00 МСК составила $53,83 за баррель, что на 2,04% ниже цены на закрытие предыдущей сессии.

Данные Американского института нефти (API), обнародованные во вторник, указали на рост запасов в США за неделю, завершившуюся 21 февраля, на 1,3 млн баррелей. Запасы бензина, по данным API, подскочили за неделю на 74 тыс. баррелей, дистиллятов - упали на 706 тыс. баррелей. Официальные данные о запасах энергоносителей в США по итогам прошлой недели будут обнародованы в среду вечером. Эксперты, опрошенные S&P Global Platts, в среднем прогнозируют рост запасов нефти на 2,8 млн баррелей, а также снижение резервов бензина и дистиллятов соответственно на 1,9 млн и 900 тыс. баррелей.

По мнению аналитика Нордеа банка Григория Жирнова, "российская валюта продолжает слабеть, двигаясь в русле прочих валют развивающихся стран. В первой половине дня рубль торгуется вблизи отметки 65,5 руб./$1 в паре с долларом и 71,3 руб./EUR1 в паре с евро. Давление на рубль оказывают негативные настроения на глобальных площадках, которые сохраняются на фоне ускорения роста числа заболевших новым коронавирусом за пределами Китая. Под наибольшим ударом вновь оказываются валюты тех стран, которые зависят от экспорта сырьевых товаров, в числе которых и рубль. Кроме того, во вторник прошел пик налогового периода, и теперь фактор налоговых выплат не будет ограничивать негативные настроения на российском валютном рынке. Сегодняшнее размещение ОФЗ не окажет заметной поддержки рублю в условиях ослабленного "аппетита" к рисковым активам на глобальных площадках".

В свою очередь аналитики банка "Санкт-Петербург" (MOEX: BSPB) отмечают, что "российские активы снижаются вслед за мировыми рынками. Курс доллара уверенно закрепился выше отметки 65 руб./$1 и в среду торгуется вблизи 65,5 руб./$1. Ослабление рубля происходит, несмотря на поддержку со стороны экспортеров, продающих валюту для уплаты налогов. Дополнительным локальным риском может стать возобновившееся обсуждение в США санкций в отношении России перед президентскими выборами в ноябре 2020 года, а также санкции, введенные против Венесуэлы, затрагивающие в том числе компании и физических лиц из России. Но основное давление на нацвалюту связано все же с внешними условиями. В случае сохранения нервозности курс рубля может приблизиться к отметке 66 руб./$1, но более вероятной выглядит коррекция к уровню 65 руб./$1".

"Рубль уязвим из-за резкого всплеска волатильности на мировых рынках. Сейчас новости о новом вирусе противоречивы. С одной стороны, в Китае практически прекратился рост числа заболевших за пределами провинции Хубэй. С другой стороны, единичные случаи коронавируса были выявлены в новых странах Европы и Африки. В отсутствие позитивных новостей, вероятность появления которых невелика (все сообщения о вакцине пока носят спекулятивный характер), мировые рынки могут возобновить падение, и рубль в этом случае может опуститься до 66 руб./$1", - полагают эксперты Sberbank CIB Юрий Попов и Николай Минко.

Ставки на рынке краткосрочных рублевых межбанковских кредитов (МБК) в среду слегка подросли по сравнению с предыдущим торговым днем, в то время как стоимость среднесрочных (1-6 месяцев) кредитов практически не изменились. Так, ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" выросла на 2 базисных пункта (б.п.), составив 26 февраля 6,10% годовых, ставка на семидневный срок прибавила также 2 б.п., до 6,15% годовых. Ставка MosPrime Rate по кредитам на срок 1 месяц подросла на 1 б.п. - до 6,21% годовых, а ставки на сроки 3 и 6 месяцев не изменились по сравнению с предыдущим днем и остались на уровнях 6,23% и 6,28% годовых соответственно.

Банк России в целях абсорбирования структурного профицита банковской ликвидности 26 февраля разместил 29-й и 30-й выпуски купонных облигаций (КОБР). Первый из этих выпусков был размещен в объеме 7,292 млрд рублей по номиналу (при лимите 107,161 млрд рублей). Цена отсечения была определена на уровне 100% от номинала. Средневзвешенная цена аукциона - 100,0004% от номинала. В свою очередь 30-й выпуск был размещен в объеме 3,709 млрд рублей по номиналу (при лимите 247,696 млрд рублей). Цена отсечения была определена на уровне 100% от номинала. Средневзвешенная цена аукциона - 100% от номинала.

На ситуацию с нефтью серьезное влияние оказывает коронавирус и связанные с ним ограничения. Чтобы предотвратить распространение инфекции, многие страны мира полностью остановили авиасообщение, перевели граждан на домашний режим работы, заморозили работу производственных предприятий. Горючее, которое еще вчера было самым востребованным товаром, сегодня оказалось никому не нужным.

А что рубль? Учитывая, что больше половины нашего экспорта составляют топливно-энергетические товары, то есть нефть, газ и продукты из них, и цены на эти товары сильно снизились, можно отметить железный характер национальной валюты. После вспышки ослабления, произошедшей в марте 2020 года, рубль остается относительно стабильным, даже несмотря на шокирующее падение цен на нефть.

Прогнозы экспертов

В марте Сбербанк сообщал о моделировании возможных сценариев развития экономического кризиса в России на фоне развития коронавирусной инфекции. Самый стрессовый вариант подразумевал падение цен на нефть до 20 долларов за баррель и рост курса доллара до 100 рублей.

Сейчас мы уже видим, что по нефти худшие опасения были реализованы, а вот рубль пока держит оборону. По состоянию на 22 апреля 2020 года курс доллара на Московской бирже находится в районе 76 рублей.

В апреле глава ВТБ Андрей Костин в интервью РБК рассказал о своих ожиданиях в отношении рубля. По мнению банкира, мы не выйдем за пределы 80 рублей за доллар. В дальнейшем же, в 2021 году, курс рубля укрепится.

Прогнозы экспертов на краткосрочную перспективу пока также строятся вокруг отметки в 80 рублей. Например, в обзоре компании ITI Capital отмечается, что при текущих нефтяных ценах объем интервенций Центробанка может увеличиться с текущих 170 млн долларов до 250-300 млн долларов в день. По оценкам компании, при такой нефти рубль может торговаться выше 82 рублей за доллар, однако масштабные продажи регулятора будут удерживать отечественную валюту в диапазоне 78-80 руб.

ЦБ и бюджетное правило

А теперь давайте разберемся в причинах стойкости рубля, который, несмотря на рекордные минимумы нефти, продолжает сохранять спокойствие.

Напомним, что с 10 марта ЦБ проводит продажу на рынке валюты, чтобы, в частности, снизить волатильность финансовых рынков из-за обвала нефтяных цен. За этот период объем продажи валюты на внутреннем рынке превысил 350 млрд рублей.

Эти продажи связаны с механизмом так называемого бюджетного правила. Суть правила заключается в том, чтобы снизить зависимость российской казны от постоянно меняющихся цен на нефть.

В бюджете на 2020 год заложена цена нефти на уровне 42,5 долларов за баррель. Когда рыночная стоимость барреля черного золота находится выше этой отметки, то излишне полученные доходы направляются в резервы страны. Это позволяет избежать чрезмерного укрепления рубля. Если нефть стоит дешевле указанного уровня, то регулятор продает часть накопленной ранее валюты, чтобы ослабить давление на рубль и профинансировать бюджетные расходы.

Таким образом, благодаря такому правилу, рубль остается относительно стабильным и в хорошие времена, и в непростые периоды.

По оценкам международного рейтингового агентства Fitch, сегодня Россия более устойчива к внешним шокам, связанным с падением цен на нефть, чем в 2014-2015 годах, когда цены на черное золото резко снизились в несколько раз. Специалисты положительно оценивают продажи валюты в рамках бюджетного правила, а также снижение внешнего долга в иностранной валюте.

Влияние коронавируса на курс рубля

Ранее мы уже отмечали, что из-за коронавирусной инфекции во всем мире резко упал спрос на нефть, что оказало давление на рубль. Но фактор коронавируса оказывает и поддерживающее влияние на отечественную валюту. Из-за закрытых границ россияне не планируют отдых за рубежом, поэтому нет спроса на доллары и евро.

ЦБ и ключевая ставка

Анализируя возможный курс рубля, нельзя не принимать во внимание такой важный показатель, как ключевая ставка ЦБ. Сегодня она находится на уровне в 6%, при этом поступают сигналы, что регулятор уже на ближайшем заседании может рассмотреть вопрос смягчения денежно-кредитной политики.

Давайте разберемся, какое влияние может оказать на курс рубля низкая ключевая ставка и высокая. Ключевая ставка – это размер процентов, под которые ЦБ направляет банкирам деньги в долг. Сегодня многие страны мира снижают этот показатель, чтобы насытить пострадавшую от коронавируса экономику свежими деньгами. Население гораздо охотнее берет кредиты наличными и займы онлайн, когда знает, что возвращать придется меньше.

Обратной стороной низких ставок является инфляция. Переизбыток денег в экономике положительно влияет на экономический рост, но рано или поздно начинают расти цены. Чтобы спасти свои сбережения, граждане могут начать перевод накоплений в доллары. Это будет негативным знаком для рубля.

Соответственно, повышение ключевой ставки, наоборот, укрепляет национальную валюту. В конце 2014 года, когда на фоне падающих цен на нефть доллар сильно подорожал, ЦБ срочно поднял ключевую ставку до 17% годовых. Такое решение охладило рынок, дальнейшее ослабление рубля удалось остановить.