Коронавирус повлиял на снижение ключевой ставки цб

На высокую вероятность снижения ключевой ставки прозрачно намекнула глава Банка России Эльвира Набиуллина, заявив, что этот сценарий станет основным на заседании 24 апреля. Глава ЦБ также прямо указала, что регулятор может рассмотреть разные шаги снижения ставки (в последние годы стандартный шаг изменения ставки - 0,25 процентного пункта).

ЦБ снижал ставку с прошлого лета на шести заседаниях подряд. Последний раз он опустил ее в феврале до нынешних 6% и просигнализировал, что может продолжить процесс. Но на мартовском заседании ЦБ менять ставку не стал - ситуация кардинально изменилась из-за ухода мировой и российской экономик "на карантин" и падения цен на нефть. Все это стало шоком и для финансового рынка, которому понадобилось время, чтобы оправиться от удара.

Сейчас ситуация более-менее стабилизировалась, годовая инфляция по-прежнему растет медленно (2,9% при цели 4%, причем впереди, по мнению Банка России, скорее вероятность формирования дефляционных тенденций), а экономике, очевидно, требуется стимулирование. Кроме того, сейчас наступил, по сути, первый глобальный кризис, когда практически все мировые центральные банки смягчают денежно-кредитную политику, чтобы сгладить последствия пандемии для своих экономик.

По мнению главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, Банк России с учетом всех этих факторов может понизить ставку в эту пятницу сразу до 5,5%, если в ближайшие дни не произойдет серьезных ухудшений на финансовых рынках. Снижение ставки в пятницу возможно и до 5% (это сохранит реальную ставку в таргетируемом коридоре 2-3% при текущей инфляции), но поскольку инфляция все же растет и продолжит расти в мае-июне, такое резкое снижение будет вряд ли оправданным, считает главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров.

Снижение ключевой ставки позволит понизить ставки по кредитам, в том числе по ипотеке, напоминает Васильев. "Это окажет существенную помощь экономике, поскольку сделает более доступными кредиты для компаний и граждан. Население и бизнес получат возможность рефинансировать кредиты под более низкую процентную ставку и снизить долговую нагрузку", - говорит аналитик.

При этом пока в экономике высок уровень неопределенности (хотя бы по датам ее выхода из карантина), существенного ускорения кредитования вряд ли стоит ожидать. Поэтому смягчение политики Банка России будет в большей степени носить сигнальную функцию, то есть может оказать поддержку настроениям, считают экономисты "Ренессанс Капитала" по России и СНГ Софья Донец и Андрей Мелащенко. Но в любом случае снижение ставки сейчас закладывает фундамент для ускоренного восстановления российской экономики в среднесрочной перспективе, говорит главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов.

Дальнейшие же решения Банка России по ключевой ставке будут зависеть от динамики инфляционных ожиданий и инфляции. По прогнозу Донец и Мелащенко, к концу года рост потребительских цен может ускориться до 5%. "Мы предполагаем, что ускорение инфляции может носить достаточно устойчивый характер, так как ожидаем, что при восстановлении спроса производители будут активно переносить издержки, связанные как с реализовавшимся ослаблением рубля, так и с вынужденным простоем, в цены. Это может сделать оправданным сохранение более жесткой денежно-кредитной политики в сочетании со стимулирующей фискальной", - подчеркивают аналитики. Если годовая инфляция действительно разгонится до 5%, то во второй половине года Банк России может оказаться вынужденным возвратиться к вопросу о повышении ставки в декабре - она в этом случае окажется на уровне 5,75-6%, допускает Тихомиров.

Если не будет внешних шоков, на конец года ключевая ставка может составить около 5%, не соглашается Васильев. В мае-июне, как ожидается, США и Европа начнут ослаблять карантинные меры, говорит он. По мере восстановления транспортных перевозок, на которые приходится около 70% всего спроса на топливо, начнут расти цены на нефть. "Это ослабит давление на рубль и проинфляционные риски. Также сдерживать инфляцию будет слабый внешний и внутренний спрос", - считает он.

Несмотря на достаточно решительную риторику на недавней еженедельной пресс-конференции председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной в отношении возможного снижения ставки, по итогам заседания Совета директоров Банка России 24 апреля мы ожидаем, что ставка будет снижена минимально (на 25 б.п. до 5,75%), либо даже это решение отложат на следующее заседание. Несмотря на то, что консенсус прогноз Reuters предсказывает снижение ставки на 50 б.п., а доходности ОФЗ упали до предкризисных минимумов, заметное ухудшение ситуации на товарных рынках вновь обостряет среднесрочные риски для стабильности валютного рынка и бюджета, сокращавшиеся в течение последних недель.

Несмотря на стабилизацию курса рубля из-за снижения импорта и спроса населения на валюту в туристических целях, и в меньшей степени - вследствие интервенций Банка России, равновесие на валютном рынке является достаточным зыбким. Соглашение ОПЕК+ оказало очень краткосрочный эффект на нефтяные котировки и под влиянием негативной макроэкономической статистики, снижения спроса и почти предельного уровня заполненности хранилищ цены вновь устремились к минимумам с начала века. Сейчас нефть марки Brent уже торгуется ниже 18 долл./барр., в то время как до заключения соглашения она падала "лишь" до 23 долл./барр. Учитывая лаг между наблюдаемыми ценами на нефть и поступлением валюты на рынок в 6-8 недель, в ближайшие несколько месяцев на валютном рынке могут наблюдаться ножницы: объем валютной выручки резко снизится, а спрос на импорт по мере ослабления введенных эпидемиологических ограничений может резко вырасти.

В случае сохранения низких цен на нефть сохраняются значительные риски вокруг сбалансированности бюджета. По первым оценкам Открытия Research, при среднегодовом уровне цен на Urals на уровне 30 долл./барр. (сейчас менее 9 долл./барр.) по сравнению с планом на 2020 г. объем дополнительных затрат государства оценивается в 5,5-6 трлн руб. В эту сумму включены оценка недополученных налоговых поступлений, налоговые послабления и финансовая поддержка из бюджета без учета госгарантий. Хотя финансирование расходов в 2020 г. за счет средств ФНБ и обнуления планового профицита бюджета (0,9 трлн руб.) не должно вызывать сложностей, переход от профицитного бюджета при растущем Фонде национального благосостояния (ФНБ) к дефицитному бюджету при падающем объеме средств ФНБ будет сопровождаться ростом требований инвесторов к уровню доходности. Сделка ОПЕК+ должна способствовать коррекции нефтяного рынка на горизонте до конца 2020 года – декабрьский фьючерс торгуется на уровне около 32 долл./барр, более низком, чем необходимо для сбалансированности российского бюджета. С учетом прогнозируемого сокращения добычи на 1,5 млн. барр в сутки в среднем в 2020-2021 гг. по сравнению с 2019 г. и при условии выполнении программы заимствования Минфином, для обеспечения сбалансированности бюджета в 2021 г уровень цен на нефть марки Urals должен составлять не менее 3,3 тыс. руб./барр. против текущих менее 700 руб./барр.

Однако, если не брать во внимание среднесрочные риски, подход с использованием внешних ставок и текущих размеров CDS позволяет сделать вывод о возможности снижения ключевой ставки: нейтральный коридор ключевой ставки уже сейчас можно переоценить с интервала 6-7% в интервал 4,5-6%. Текущая инфляционная динамика, при отсутствии дальнейшего ослабления рубля, также не представляет существенной угрозы. По итогам первой половины апреля рост цен составил 0,5%, и даже в случае сохранения этой динамики до конца месяца годовые темпы инфляции составят 3,2% г/г . И по итогам года, при отсутствии дальнейшего ослабления рубля, вряд ли превысят целевой показатель Банка России 4%.

В то же время, остается непонятным, насколько выраженное влияние снижение ключевой ставки окажет на уровень рыночных ставок. В текущих условиях уровень ставок по кредитам по-прежнему определяется ставками ОФЗ и возрастающим уровнем рисков, а ставок по депозитам – снижающейся готовностью экономических агентов сохранять рублевые позиции. И если для повышения привлекательности депозитов Банк России уже предпринял небольшие меры - снизил отчисления в АСВ с 0,2% до 0,15% в квартал, то в отношении коэффициентов риска при расчете нагрузки на капитал все послабления временные. Ожидание или даже фактическое снижение ключевой ставки вряд ли окажет существенное влияние на готовность банков кредитовать корпоративный сектор на более выгодных условиях в текущей макроэкономической ситуации. Ставки кредитования населения слабо зависят от ключевой ставки, в отличие от ставок по ипотеки. Однако в силу однородности ипотечных кредитов их также можно рефинансировать за счет специализированной программы. Преимущество данного подхода в том, что по этой программе ставку можно снизить гораздо в большей степени, например, на 150-300 б.п. до уровня 3-4,5%. А чтобы Банк России не становился единственным поставщиком средств для ипотеки, можно установить дисконт по обеспечению в 30-70%. Эта мера может дополнить программу льготной ипотеки под 6,5%, ранее предложенную президентом.

Наконец, последним в списке, но не по значимости заемщиком остается Минфин. В условиях отсутствия подушки безопасности ФНБ и роста потребности в заимствованиях можно было бы ожидать перехода к количественному смягчению уже сейчас. Его не обязательно проводить, когда исчерпаны возможности по снижению ключевой ставки; прямой выкуп облигаций с финансового рынка позволяет контролировать стоимость заимствований по всей кривой процентных ставок. Обеспечение спроса на среднесрочные выпуски представляет более актуальную проблему для Минфина, который вполне устраивает текущая стоимость привлечения средств на уровне 5,5%-6,5%. При этом Минфин отчасти ограничен в возможности размещения краткосрочных облигаций тем фактом, что ежегодный объем погашений в 2021-2024 гг. только текущего портфеля ОФЗ составит около 1 трлн руб. Снижение ставки не обеспечивает рост предложения рублевых средств, которое будет опираться на готовность экономических агентов хранить деньги в национальной валюте. Вопрос даже не в банках, которые сильно ограничены регулированием в выборе инструментов размещения своей избыточной ликвидности – ими могут выступать ОФЗ, депозиты в Банке России, или, с большой натяжкой, короткие выпуски наиболее надежных бумаг корпоративного сегмента. Но у населения и корпораций таких ограничений нет. Поэтому заметное снижение ставок лишь увеличит конкуренцию за рублевые ресурсы со стороны разнообразных групп заемщиков, что будет ограничивать снижение кредитных ставок. Выкуп облигаций, наоборот, увеличит предложение, при этом поддерживая уровень ставок на приемлемом уровне для формирования сбережений. Однако это предпочтительный сценарий на случай исчерпания средств ФНБ, чего не случится в ближайшее время.

Наконец, по итогам заседания 24 апреля можно ожидать пересмотр Банком России прогноза основных макроэкономических показателей. Оценки Открытия Research по инфляции на конец 2020 года составляют 4,8% в случае ослабления рубля до уровня 80-85 руб./долл. и до 4% при курсе около 70-75 руб./долл. Реальный ВВП по итогам 2020 г. может снизиться как минимум на 5-5,5%, из которых 2 п.п. – следствие снижения добычи по договору ОПЕК+, и еще 2 п.п. – следствие сохранения жестких эпидемиологических мер в апреле-мае. Последнюю оценку позволяет сделать динамика энергопотребления, которое по сравнению с мартом снизилось в России на 8,2% с поправкой на температуру и выходные дни. К уровню производства 2019 г. экономика вернется лишь в 2022 г.

Динамика ключевой ставки, 5-летних ОФЗ* и ставки RUONIA**, %

Данные: Банк России, Bloomberg

* в целях сглаживания кривых использованы медианные за скользящий месяц значения показателей
** Ставка RUONIA является операционным ориентиром денежно-кредитной политики Банка России. Ключевая ставка выступает одним из инструментов регулирования ставки RUONIA.

Ежедневное потребление электроэнергии, МВт-ч

Данные: Системный интегратор Единой энергетической системы, расчеты Открытие Research

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Два мировых Центробанка на текущей неделе снизили ставки. В рамках незапланированного заседания во вторник Банк Мексики снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов (б.п.) до трехлетнего минимума на уровне 6%, ссылаясь на растущие риски для экономики. А в среду центробанк Турции снизил на 100 базисных пунктов до 8,75%, указав аналогичные причины — продолжить стимулирование экономики и смягчить последствия пандемии коронавируса.

Ставку заморозили. Почему ЦБ сохранил ключевую ставку

Обманчивое ожидание

Предыдущее решение ЦБ РФ по ставке, принятое в марте, когда влияние коронавируса на экономику РФ еще только намечалось, оправдало ожидания аналитиков. Тогда регулятор сохранил ее на уровне 6% годовых, объяснив свое решение рисками финансовой стабильности. Впрочем, тогда же глава Банка России Эльвира Набиуллина дала намек, что ЦБ вернется к циклу снижения, если позволят предстоящие события. Но того, что произошло за истекший между заседаниями период, никто не ожидал.

Прежде всего, в стране были объявлены нерабочие дни, из-за чего сократилось производство и снизился уровень потребления. Затем правительство РФ стало вливать в экономику миллиарды рублей в качестве помощи пострадавшим от коронавируса отраслям, что может повлиять на рост инфляции. А нефть на мировых рынках резко подешевела, заставив опуститься курс рубля.

За неделю до заседания, 17 апреля, глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор будет выбирать шаг снижения ключевой ставки. Эти слова рынок однозначно оценил как обещание, что ставка будет снижена, оставляя себе пространство для рассуждений, на сколько именно базисных пунктов.

"Мы ожидаем, что ЦБ РФ снизит ключевую ставку на 50 б.п., в пользу такого решения говорит тот факт, что эффект от ослабления курса рубля для инфляции будет сглажен падением спроса на товары из-за карантинных мер, — говорит Дмитрий Постоленко, портфельный управляющий Сбербанк Управление Активами. — Небольшое ускорение инфляции в марте-апреле пойдет на спад в оставшийся период этого года". По его словам, в условиях сокращения процентных доходов банков снижение ключевой ставки необходимо для поддержки банковского сектора и удешевления кредитов для компаний, большинство из которых сейчас испытывает сложности.

"В первые две недели падение объема платежей в банковской системе РФ превысило 20%, во время нерабочего периода наблюдается значительное отклонение объемов платежей от нормального уровня, — отмечает Сергей Коныгин, директор департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка. — Объем входящих платежей — новый опережающий экономический индикатор, который ЦБ РФ начал публиковать на еженедельной основе, который позволяет оценить масштаб падения экономики в отсутствие данных о выпуске товаров и услуг, которые публикуются с задержкой".

"Необходимость поддержки экономики в настоящее время превышает определенные риски ослабления рубля, мы ожидаем снижения ставки до 5,5-5,75% годовых в рублях, вероятность снижения на 50 базисных пунктов наиболее высока, — указывает Руслан Селиванов, директор по аналитическому маркетингу Ак Барс Банка. — Инфляция на текущий момент находится ниже таргета регулятора, а с учетом снижения внутреннего спроса появляются предпосылки для дефляционных процессов, кроме того, после ослабления в I квартале курс рубля в первые недели апреля демонстрировал устойчивость к основным мировым валютам за счет действий ЦБ РФ на внутреннем валютном рынке".

Ставку сделают. Как российские банки изменят условия ипотеки

"Решение будет зависеть от масштаба пересмотра прогнозов, по нашим оценкам, прогноз индекса потребительских цен (ИПЦ) на текущий год, скорее всего, будет повышен до 4,5–5,5% год к году, тогда как прогноз темпов роста ВВП, напротив, будет понижен до минус 2–6% или даже еще более широкого диапазона, — рассуждает Александр Исаков, старший экономист ВТБ Капитал по России и СНГ. — Банку России придется привести ключевую ставку в соответствие с новыми прогнозами, так что регулятор, как мы считаем, может снизить ее на 50 б.п. или даже сильнее".

"В случае снижения ставки ЦБ РФ перейдет к стимулирующей денежно-кредитной политике, ставка менее 6% означает переход от нейтральной политики регулятора к стимулирующей. На наш взгляд, это является верным решением в условиях ослабления экономического роста в результате внешних шоков, — отмечает Коныгин. — Низкие процентные ставки ослабят долговую нагрузку на население, предприятия и бюджет. Полагаю, что регулятор не ограничится снижением ставки на 50 б.п. и смягчение в этом году продолжится, наш текущий прогноз по ключевой ставке на конец года – 5%".

Без изменений

"Снижение ключевой ставки будет минимальным (на 25 б.п. до 5,75%), либо даже отложено на следующее заседание, — полагает Максим Петроневич, старший экономист банка "Открытие". — Несмотря на достаточно сильную риторику председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной в отношении возможного снижения ставки и на то, что консенсус-прогноз Reuters предсказывает снижение ставки на 50 б.п., а доходности ОФЗ упали до предкризисных минимумов, заметное ухудшение ситуации на товарных рынках вновь обостряет среднесрочные риски для стабильности валютного рынка и бюджета, которые, казалось, сокращались в течение последних недель".

По его оценке, несмотря на стабилизацию курса рубля, наблюдаемую по причине снижения импорта и спроса населения на валюту в туристических целях, равновесие на валютном рынке является достаточным зыбким. "Соглашение ОПЕК+ оказало очень краткосрочный эффект на нефтяные котировки и под влиянием негативной макроэкономической статистики, снижения спроса и заполненности хранилищ, цены вновь устремились к минимумам, — говорит Петроневич. — Нефть марки Brent уже торгуется ниже $18 за баррель, в то время как до заключения соглашения она падала "лишь" до $23 за баррель". По его мнению, если учитывать лаг между наблюдаемыми ценами на нефть и поступлением валюты на рынок через 6-8 недель, в ближайшие несколько месяцев на валютном рынке могут наблюдаться ножницы: объем валютной выручки резко снизится, а спрос на импорт по мере ослабления введенных эпидемиологических ограничений — резко вырасти.

И в данной ситуации ЦБ РФ нужно постараться соблюсти марку: следующее заседание состоится лишь 19 июня 2020 года, и если пятничное решение приведет к непрогнозируемым последствиям, поднимать ставку летом вопреки трендам мировых центробанков будет как-то не к лицу.

Совет директоров Банка России 20 марта 2020 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 6,00% годовых. В феврале—марте события развиваются с существенным отклонением от базового сценария прогноза Банка России. Это связано с изменением внешних условий: распространением эпидемии коронавируса и резким снижением цен на нефть. Произошедшее ослабление рубля является временным проинфляционным фактором. Под его влиянием годовая инфляция может превысить целевой уровень в текущем году. Однако значимое сдерживающее влияние на инфляцию будет оказывать динамика внутреннего и внешнего спроса, что связано с выраженным замедлением роста мировой экономики и возросшей неопределенностью. Пакет мер Правительства и Банка России обеспечивает финансовую стабильность и окажет поддержку экономике. Все эти факторы принимались во внимание при принятии решения по ключевой ставке. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2021 году.

В дальнейшем Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Динамика инфляции. В 2020 году инфляция может временно превысить целевой уровень, затем ожидается ее возвращение к 4% в 2021 году.

Временное ускорение годовой инфляции в ближайшие месяцы будет вызвано произошедшим в феврале—марте ослаблением рубля, которое связано с изменением внешних условий: ухудшением ситуации на глобальных финансовых рынках в связи с угрозой рецессии в мировой экономике на фоне эпидемии коронавируса и резким снижением цен на рынке нефти. Произошедшее ослабление рубля и последующее повышение темпов роста потребительских цен могут вызвать временное увеличение инфляционных ожиданий населения и бизнеса.

Вместе с тем замедление роста внутреннего и внешнего спроса является значимым дезинфляционным фактором. Оно будет оказывать сдерживающее влияние на инфляцию. В этих условиях с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2021 году.

Денежно-кредитные условия ужесточились под воздействием негативных внешних факторов. Ухудшение ситуации в мировой экономике и резкое падение цен на нефть вызвали рост премии за риск по широкому кругу финансовых активов, в том числе в странах с формирующимися рынками. В этих условиях увеличились доходности ОФЗ и корпоративных облигаций, отдельные банки начали повышать процентные ставки по кредитам и депозитам. Принятые Банком России меры по ограничению рисков для финансовой стабильности и регуляторные послабления будут способствовать поддержке кредитования, в том числе в наиболее уязвимых секторах, а также позволят ограничить масштаб ужесточения денежно-кредитных условий.

Экономическая активность. В феврале—марте события развиваются с существенным отклонением от базового сценария прогноза Банка России. Это связано с ухудшением перспектив глобального роста на фоне распространения коронавируса и введения ограничительных мер на трансграничные перевозки и передвижения, а также с резким ухудшением динамики мировых товарных и финансовых рынков. Под влиянием этих факторов умеренный рост российской экономики в начале года может смениться снижением экономической активности в ближайшие кварталы.

Траектория роста российской экономики будет во многом зависеть от масштаба последствий дальнейшего распространения коронавируса и принимаемых мер по борьбе с ним, их влияния на производственную деятельность и спрос, а также деловые и потребительские настроения. Поддержку российской экономике окажет пакет экономических мер, разработанный Правительством и Банком России для борьбы с последствиями пандемии коронавируса и волатильности на финансовых рынках. Вклад в поддержку внутреннего спроса в текущем году внесут дополнительные социальные меры, заявленные в январе текущего года, а также запланированная реализация национальных проектов.

Инфляционные риски. Краткосрочные проинфляционные риски усилились в связи с возможным более значительным переносом в цены произошедшего ослабления рубля, а также влияния временного увеличения текущего спроса на отдельные товары и услуги в связи с формированием населением запасов. Вместе с тем значительное ослабление внешнего спроса, возможное снижение потребительской активности и лаговые эффекты от произошедшего ужесточения денежно-кредитных условий могут быть источниками значимых дезинфляционных рисков на среднесрочном горизонте.

Наряду с решением по ключевой ставке, Банк России принял ряд мер, которые направлены на обеспечение финансовой стабильности, поддержку экономики и финансового сектора в условиях пандемии коронавируса. Эти меры в том числе нацелены на сохранение доступа к банковскому кредитованию малого и среднего бизнеса, на поддержку развития ипотечного кредитования, защиту интересов граждан, пострадавших от распространения пандемии. Кроме того, предусмотрены шаги, которые снизят административную нагрузку на финансовый сектор и поддержат его потенциал по предоставлению ресурсов экономике.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 24 апреля 2020 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени.

При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.

Совет директоров на заседании 20 марта сохранил ставку на уровне 6%. Одна из причин — возросшая неопределенность на фоне замедления роста мировой экономики.

Совет директоров на заседании 20 марта сохранил ставку на уровне 6%. Об этом говорится в сообщении регулятора.

Сегодня же ЦБ опубликовал меры по поддержке клиентов банков, да и самих банков. Так, например, кредитным организациям рекомендовано реструктурировать задолженность и не назначать пени и штрафы людям, заболевшим коронавирусом.

Вот как менялась ставка с 2013 года:

Главным аргументом в пользу снижения ставки было замедление инфляции. Месячный рост цен в январе составил 0,4%, а с коррекцией на сезонность был практически нулевым, годовой замедлился до 2,4% с 3% в декабре.

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5–4,0% по итогам 2020 года и останется вблизи 4% в дальнейшем.

В краткосрочной перспективе риски замедления инфляции по-прежнему выше рисков ее ускорения, пишет ЦБ. В то же время рост цен на продовольствие может ускориться, указывает регулятор. Он также допускает, что может недооценивать последствия уже произошедших снижений ключевой ставки. Сохраняется и риск дальнейшего замедления мировой экономики, дополнительный фактор неопределенности для ближайших кварталов — ситуация с коронавирусом.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом, ЦБ допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

Совет директоров ЦБ в пятый раз подряд снизил ключевую ставку.

Замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось, сообщает регулятор.

По итогам 2019 года Банк России прогнозирует инфляцию в интервале 2,9—3,2 %.

По итогам 2020 года инфляция составит 3,5–4,0 % и останется вблизи 4 % в дальнейшем.

С июня этого года, Центробанк несколько раз подряд снижал ключевую ставку небольшими шагами по 0,25 п.п., в последний раз — в сентябре, до 7%. Связано это со стремительным замедлением инфляции.

За неделю до заседания председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в интервью телеканалу CNBC заявила о готовности более решительно смягчать денежно-кредитную политику. После чего некоторые аналитики спрогнозировали понижение ставки сразу на полпроцента в октябре и еще полпроцента в декабре. Прогноз уже наполовину сбылся.

Напомним, что ставка рефинансирования, которая применяется при расчете налоговых пени, равняется ключевой ставке.

Центробанк намерен регулировать ключевую ставку умеренными темпами, но не исключен и другой вариант.

В текущей ситуации с уровнем инфляции ниже целевых показателей регулятор допускает ее более решительное снижение. Об этом заявила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в интервью американскому телеканалу CNBC.

Напомним, 6 сентября ЦБ принял решение третий раз за год снизить ключевую ставку — на 25 п. п., до 7%.

Центробанк в третий раз подряд снизил ключевую ставку, до 7%. Как на это отреагируют банки?

А никак они не будут реагировать. Большинство опрошенных РБК игроков из топ-30 утверждают, что в ближайшее время не намерены пересматривать условия по вкладам или кредитам.

Однако почти все представители банков заявили, что будут следить за дальнейшими действиями Центробанка и ставки могут измениться в любой момент.

Совет директоров ЦБ в третий раз подряд снизил ключевую ставку.

Последний раз ключевая ставка была на уровне 7% весной 2014 года.

Эксперты предполагали, что так и произойдет. В пользу снижения ставки приводились такие факторы, как замедление инфляции и инфляционных ожиданий, низкая экономическая активность и слабость внутреннего спроса.

Снижение произошло второй раз за год - на июньском заседании ЦБ также снизил ставку на 0,25 п.п. (до 7,5%).

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 6 сентября 2019 года. В сообщении ЦБ говорится о том, что ставка может быть еще раз снижена.

В пятницу состоится заседание совета директоров ЦБ, на котором будет рассмотрена ключевая ставка.

Аналитики полагают, что ставка будет вновь снижена.

Напомним, на сегодняшний день она составляет 7,5 %.

По мнению экономистов, на этой неделе ЦБ снизит ее на 25 базисных пунктов до 7,25 %.

О возможности второго подряд снижения ставки заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. Глава регулятора дала рынку очень мягкий сигнал: она допустила как минимальное смягчение на 25 б.п., так и резкое — сразу на 50 б.п., передает РБК.

Совет директоров Центробанка в пятницу, 14 июня, снизил ключевую ставку на 0,25 п.п. до 7,5%. О том, что это произойдет, достаточно уверенно говорили аналитики.

Снижение произошло впервые с марта 2018 года.

ЦБ допускает еще одно снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний.

Совет директоров ЦБ в пятницу, 14 июня, вероятно снизит ключевую ставку на 0,25 п.п., до 7,5%

Так считает большинство экономистов, опрошенных РБК. Аналогичен и прогноз Bloomberg: 32 из 34 аналитиков прогнозируют снижение. Его ждут и финансовые рынки, показывает динамика котировок фьючерсов на ставку межбанковского рынка RUONIA.

ЦБ допускал возможность снижения ставки в июне, председатель банка Эльвира Набиуллина подтверждала, что такой вариант будет рассматриваться. Регулятор может вернуться к смягчению политики впервые с марта прошлого года — именно тогда он последний раз снижал ставку. Впрочем, некоторые эксперты считают, что делать это пока рано.

Центробанк рассматривает снижение ключевой ставки в ближайшее время. Об этом заявила на ПМЭФ глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Нынешнюю денежно-кредитную политику она охарактеризовала как умеренно жесткую.

Набиуллина предупредила, что смягчение денежно-кредитной политики не повысит темпы экономического роста, но увеличит инфляцию и создадут риски для финансовой стабильности, если проблемы экономики лежат в другой плоскости.

Центробанк оставил ключевую ставку на уровне 7,75% годовых. Такое решение было принято на заседании в пятницу, 26 апреля.

Несмотря на то, что уже третий раз подряд Совет директоров Банка России принимает такое решение, аналитики прогнозируют снижение ставки до 6,25% до конца 2021 года.

Центробанк начал повышать ключевую ставку в прошлом году. На такие действия регулятор пошел впервые с 2014-го из-за рисков ускорения инфляции в связи с увеличением налога на добавленную стоимость.

Решение было ожидаемым, пишет РБК. ЦБ уже второй раз подряд решает оставить ее на нынешнем уровне: в феврале ставка также была установлена в 7,75%.

Регулятор также снизил прогноз по инфляции: с 5-5,5% по итогам 2019 года до 4,7-5,2%. Он прогнозирует, что инфляция вернется к 4% в первой половине 2020 года.

Так, для бизнесменов из моногородов ставка по займу составит не более половины ключевой ЦБ, действующей на момент заключения договора. Сейчас она установлена на уровне 7,75%. Таким образом, для предпринимателей из моногородов процент по кредиту будет равняться максимум 3,8%.

ГосМФО на льготное кредитование бизнеса до 2024 года получат рекордные 21 млрд рублей.

Сейчас в России работают 169 государственных МФО в 77 регионах. Средняя ставка по микрозаймам в них — 10%.

Центробанк оставил ключевую ставку на уровне 7,75%, сообщает пресс-служба регулятора. Но такое решение было предсказуемым, пишет РБК.

В 2018 году ЦБ дважды повысил ставку, которая до этого не росла с 2014 года: в сентябре, вскоре после ослабления рубля на фоне угроз новых санкций, и в декабре (оба раза на 0,25 п.п.).

6 февраля, за два дня до заседания совета директоров ЦБ, Росстат опубликовал данные по инфляции за январь, согласно которым цены умеренно отреагировали на повышение НДС. По данным Росстата, инфляция в годовом выражении, которая в декабре составляла 4,3%, в январе достигла 5%

ЦБ ожидает пика инфляции в этом году в марте-апреле: к этому времени она может достигнуть 5,5-6% в годовом выражении. Следующее заседание совета директоров регулятора по денежно-кредитной политике состоится 22 марта.

С сегодняшнего дня на 0,25 процентных пункта (до 7,75 %) повышена ключевая ставка ЦБ. Такое решение принял Совет директоров Банка России.

Аргументы, которые указывали на необходимость повышения ставки, связаны и с внешними, и с внутренними факторами, пояснила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

Среди внешних факторов - это по-прежнему ситуация и в мировой экономике в целом, и в странах с формирующимися рынками. Во-вторых, есть риск возникновения избыточного предложения на рынке нефти в 2019 году, главным образом – из-за стремительного наращивания добычи в США. Еще одним значимым внешним фактором остаются геополитические риски, как связанные непосредственно с Россией, так и затрагивающие другие страны и регионы.

В части внутренних факторов пока сохраняется неопределенность относительно того, как отреагируют цены на повышение НДС; как отразится на инфляции ослабление рубля, которое произошло в этом году; насколько все это скажется на инфляционных ожиданиях. То есть неопределенность динамики цен связана как с оценкой прямого эффекта проинфляционных факторов, так и с масштабом вторичных эффектов, которые зависят от инфляционных ожиданий.

Сегодня состоялось очередное заседание Совета директоров Банка России, на котором принято решение повысить ключевую ставку ЦБ на 0,25 процентных пункта

Таким образом, ключевая ставка установилась на уровне 7,75 %.

Принятое решение носит упреждающий характер и направлено на ограничение инфляционных рисков, которые остаются на повышенном уровне, особенно на краткосрочном горизонте, сообщает пресс-служба ЦБ. Сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий, а также реакции цен и инфляционных ожиданий на предстоящее повышение НДС.

Повышение ключевой ставки позволит предотвратить устойчивое закрепление инфляции на уровне, существенно превышающем цель Банка России.

С учетом принятого решения Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5,0–5,5 % по итогам 2019 года с возвращением к 4 % в 2020 году.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

С изменениями ставки ЦБ можно ознакомиться в справочнике на нашем сайте.

Напомним, ранее эксперты прогнозировали, что до конца 2018 года ставка ЦБ повышаться не будет.

Следующее заседание Совета директоров ЦБ, на котором будет рассматриваться вопрос о значении ключевой ставки, запланировано на 8 февраля 2019 года.

Читайте также: