Платежный баланс и валютные курсы шпора

Валютный курс – важный элемент МВС. Это цена национальной валюты одной страны, выраженная в национальных валютах других стран или в международных валютных единицах. Валютные курсы устанавливаются на международных валютных рынках в зависимости от спроса и предложения национальных валют, которые, в свою очередь, зависят от многих факторов. Прежде всего положение валюты любой страны зависит от состояния ее экономики и темпов роста ВВП, от соотносительных темпов инфляции в разных странах, места и роли страны на мировых рынках товаров, услуг, капитала. Эти условия определяют покупательную силу национальных валют на мировых рынках, которая лежит в основе формирования валютных курсов.

В современных условиях большинство стран применяют плавающие валютные курсы, ориентированные на ведущие ключевые валюты. Ряд стран использует свободно плавающие курсы.

Развитие кредитных отношений и возникновение кредитных денег ускорило процесс вытеснения золота не только из внутреннего денежного оборота, но и из международной валютной сферы.

Различают национальное и межгосударственное регулирование валютных курсов.

Основные органы национального регулирования – центральные банки и министерства финансов.

Межгосударственное регулирование курсов валют осуществляют МВФ, ЕВС (Европейская валютная система) и другие организации. Регулирование курсовых соотношений направлено на сглаживание резких колебаний валютных курсов, обеспечение сбалансированности внешнеплатежных позиций страны, создание благоприятных условий для развития национальной экономики, стимулирование экспорта и т. д.

Основные методы регулирования валютных курсов – валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения.

1. Валютные интервенции центральных банков направлены на противодействие снижению курса национальной валюты или, наоборот, его повышению. Валютные интервенции могут быть эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, так как не только интервенциями невозможно обеспечить такие уровни курсов, которые соответствуют базисным экономическим и финансовым показателям. Наиболее эффективны валютные интервенции, сопровождаемые соответствующими мероприятиями в области общеэкономической политики государства.

2. В зарубежных странах широко применяется дисконтная политика, заключающаяся в манипулировании учетным процентом. Стремясь повысить курс валюты, центральный банк повышает учетный процент, что стимулирует приток иностранных капиталов. Улучшается состояние платежного баланса, повышается валютный курс. Если правительство ставит целью понизить валютный курс, центральный банк снижает учетный процент, капиталы перемещаются в зарубежные страны и в результате курс валюты понижается.

3. На валютный курс оказывают влияние валютные ограничения, т. е. совокупность мероприятий и нормативных правил государства, установленных в законодательном или административном порядке, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями. Валютные ограничения по текущим операциям платежного баланса не распространяются на свободно конвертируемые валюты, к которым МВФ относит доллар США, марку ФРГ, японскую иену, английский фунт стерлингов и французский франк.

Платежный баланс – это соотношение платежей, произведенных страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени (месяц, квартал, год).

Общий платежный баланс страны образуют платежный баланс по текущим операциям, баланс движения капиталов и кредитов, а также движение золотых и валютных резервов. Общий платежный баланс страны всегда сбалансирован, т. е. его активные и пассивные операции составляют одинаковую величину.

Различают платежный баланс по текущим операциям, баланс движения капиталов и кредитов и балансирующие статьи.

Важнейшая составная часть платежного баланса по текущим операциям – торговый баланс,отражающий соотношение стоимости экспорта и импорта товаров за соответствующий период. В платежный баланс по текущим операциям включаются также платежи и поступления по страхованию, комиссионным операциям, туризму, проценты и дивиденды по капиталовложениям, платежи по лицензиям за использование изобретений. В платежном балансе отражаются также военные расходы страны за рубежом.

Баланс движения капиталов и кредитов отражает платежи и поступления по экспорту-импорту государственного и частного долгосрочного и краткосрочного капиталов. Сюда входят прямые и портфельные инвестиции, вклады в банках, коммерческие кредиты, специальные финансовые операции и др.

Состояние платежного баланса по текущим операциям оказывает непосредственное воздействие на валютный курс страны. При хронически пассивном платежном балансе курс валюты падает, при активном – повышается. Следует иметь в виду, что для динамики валютного курса основное значение имеет сальдо платежного баланса по текущим операциям не между двумя странами, а общее сальдо этого баланса по отношению ко всем странам, участвующим в международных расчетах страны.

Важным элементом платежного баланса являются балансирующие статьи, к которым относятся государственные золотовалютные резервы, внешние государственные займы, кредиты международных валют-но-финансовых организаций.

От платежного баланса следует отличать расчетный баланс, который представляет требования и обязательства страны по отношению к зарубежным странам. В эти требования и обязательства включаются государственные (золотовалютные и пр.) и частные активы, прямые инвестиции, полученные и предоставленные кредиты, обязательства финансовых и нефинансовых корпораций. В отличие от платежного баланса, в расчетный баланс входят все требования и обязательства по отношению к другим странам, по которым не произведены платежи.

Платежный баланс является одним из объектов государственного регулирования.

Государственное регулирование платежного баланса – это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мер, направленных на формирование основных его статей.

К межгосударственным средствам регулирования платежного баланса относятся:

– согласование условий экспортных кредитов;

– кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций, прежде всего МВФ.

В целях развития сотрудничества и обеспечения целостности и стабилизации всемирного хозяйства в основном после Второй мировой войны были созданы международные валютно-кредитные и финансовые организации. Среди них ведущее место занимают Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка (ВБ).

МВФ и группа ВБ имеют общие черты. Они организованы по аналогии с акционерной компанией. Поэтому доля взноса в капитал определяет возможность влияния страны на их деятельность. Штаб-квартира МВФ и группы ВБ находится в Вашингтоне. Группа ВБ включает Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и три его филиала.

Основные задачи МВФ заключаются в следующем:

– содействие сбалансированному росту международной торговли;

– предоставление кредитов странам-членам для преодоления валютных трудностей, связанных с дефицитом их платежного баланса;

– отмена валютных ограничений;

– межгосударственное валютное регулирование путем контроля за соблюдением структурных принципов мировой валютной системы, зафиксированных в Уставе фонда.

МБРР, как и МВФ, предоставляют не только стабилизационные, но и структурные кредиты. Их деятельность взаимно увязана.

Специфика МБРР заключается в наличии у него трех филиалов:

– Международная ассоциация развития (МАР, создана в 1960 г.), предоставляет льготные беспроцентные кредиты;

– Международная финансовая корпорация (МФК, создана в 1956 г.), стимулирует направление частных инвестиций в промышленность развивающихся стран;

– Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ, создано в 1988 г.), осуществляет страхование.

Международные финансовые институты – МВФ и группа ВБ – играют важную роль в регулировании международных кредитных отношений.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) создан в 1990 г., местонахождение – Лондон. Главная цель ЕБРР – способствовать переходу к рыночной экономике в государствах бывшего СССР, странах Центральной и Восточной Европы. ЕБРР кредитует проекты лишь в определенных пределах.

ЕБРР специализируется на кредитовании производства, оказании технического содействия реконструкции и развитию инфраструктуры, инвестициях в акционерный капитал, особенно приватизируемых предприятий. Преимущественные сферы деятельности ЕБРР, в том числе в России, – финансовый, банковский секторы, энергетика, телекоммуникационная инфраструктура, транспорт, сельское хозяйство.

Региональные валютно-кредитные и финансовые организации западно-европейской интеграции представляют собой составную часть ее институциональной структуры. Они преследуют цель укрепления интеграции и создания экономического, валютного и политического союза (ЕС). К основным региональным организациям ЕС относятся: Европейский инвестиционный банк (ЕИБ, Люксембург), Европейский фонд развития (ЕФР, 1958 г.), Европейский фонд ориентации и гарантирования сельского хозяйства (1969 г.), Европейский фонд регионального развития (ЕФРР, 1975 г.), Европейский валютный институт (ЕВИ, Франкфурт-на-Майне,

Особое место среди международных валютно-кре-дитных организаций занимает Банк международных расчетов (БМР, Базель, 1930 г.). По существу это банк центральных банков. БМР содействует их сотрудничеству, принимает их депозиты и предоставляет кредиты.

1. сравнение национальных цен на товары, услуги, рабочую силу с соответствующими ценами других стран и мировыми цена­ми;
2. сравнение затрат производства, производительности труда, торговых и пла­тежных балансов и др.;
3. определенное перераспределение национального дохода между странами, осуществляющими внешнеэкономическую деятельность.

Факторы влияющие на курс:

- состояние платежного баланса,

- соотноше­ние между спросом и предложением на каждую валюту,

- миграция капиталов между странами,

- устойчивость валюты и доверие к ней и т.п.

Платежный баланс - система счетов, которая отражает сово­купность внешнеэкономических операций, фирмами и государственными органами отдельной страны за определенный период. Платежный баланс состоит из двух частей - дебит и кредит. К кредиту относят операции, в результате которых появля­ются платежные обязательства др. стран по отношению данной страны, т.е. экспорт товаров. К дебиту относят операции, вследствие которых в стране появляются платежные обязательства к другому государству, т.е. импорт товаров.

24.Международное разделение трудя и факторы его развития. Принцип сравни­тельных преимуществ

Объективная база международных экономических отношений - это международное разделение труда.

Существуют три основные формы международного разделения труда, которые совпа­дают с формами общественного разделения труда:

1. общая,
2. частичная
3. единичная.

Общая форма международного разделения труда - разделение труда по родам и сферам производства: сельское хозяйство, сфера услуг, добывающая и обрабатывающая отрасли промышленности. Поэтому в международном разделении труда страны-экспортеры подразде­ляют на индустриальные, сырьевые, аграрные.

Частичная форма международного разделения труда - разделение родов и сфер производства на отдельные отрасли промышленности, сель­ского хозяйства и т.д. В международной торговле эта форма означает возрастание роли межот­раслевого обмена готовыми изделиями.

Единичная форма международного разделения труда - специализация страны на изготовлении отдельных деталей и узлов определенного сложного товара:

- кооперационная (или технологическая),

Международное разделение труда осуществляется по принципу сравнительных преимуществ, который гласит, что совокупный объем выпуска продукции будет наибольшим тогда, когда каждый товар будет производиться той страной, в которой ниже вмененные издержки и подра­зумевает под собой рациональное ведение хозяйства.

Принцип сравнительных преимуществ является принципом взаимной выгоды, он определя­ет, что каждая страна использует свой труд и капитал в отраслях, дающих ей наибольшую эффективность. Впервые этот термин предложил Д. Риккардо, в противовес абсолютному преимуществу А. Смита.

25.Международная торговля. Экспорт и импорт. Торговый баланс и его структура Мировое хозяйство - это глобальная экономика, связывающая национальные хозяйства в единую систему международным разделением труда.

В мировом хозяйстве складываются международные экономические отношения и одна из форм - международная торговля. Между­народная торговля - это форма международных экономических отношений, осуществляемая посредством экспорта товаров и услуг. Причинами, вызывающими международную торговлю, являются:

- неравномерность распределения и обеспеченности экономическими ресурсами различных стран;

- наличие разного уровня эффективности различных технологий в разных странах. Значение международной торговли - в следующем:

- преодоление ограниченности национальной ресурсной базы;

- расширение емкости внутреннего рынка и установление связи, национального рынка с мировым;

- обеспечение получения дополнительного дохода за счет разницы национальных и интернациональных издержек производства;

- расширение масштабов производства за счет привлечения иностранных ресурсов.

Объем МТ выражается показате­лями: экспорт, импорт товаров и услуг, чистый экспорт. Отношение каждого из этих показате­лей к ВНП показывает их место в национальной экономике и динамику роста.

Торговый баланс - часть платежного баланса, характеризующая торговые связи страны с другими стра­нами.

Его составляющие являются экспорт и импорт товаров. Сальдо торгового баланса - разница между стоимостью экспорта и импорта. Оно является активным, если стоимость экспорта превышает стоимость импорта, и пассивным - если стоимость импорта превышает стоимость экспорта. Активное или пассивное сальдо торгового баланса характеризует конку­рентоспособность страны на мировом рынке. Для экономики Украины в целом дефицит торго­вого баланса имеет отрицательные последствия, а для определенной части населения - положи­тельные. Это связано с возможностью приобрести более дешевые товары, нередко лучшего качества.

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Понятие и состав платежного баланса

Платежный баланс является отчетом по торговым и финансовым сделкам государства с остальными государствами за соответствующий период времени (чаще всего год).

Посредством платежного баланса происходит отражение всех видов денежных платежей и поступлений, которые представляют собой часть доходов и расходов государства, переходящих национальные границы.

В любом государстве платежный баланс состоит из нескольких базовых составляющих, среди которых можно назвать:

• торговый баланс, отражающий отношение валютных поступлений по экспорту товаров и валютных платежей по импорту;
• баланс нефакторных услуг, показывающий отношение валютных поступлений от фрахта (транспортировки зарубежной продукции на отечественных видах транспорта) и платежей по фрахту, включая оплату и поступления за страхование продукции услуг и людей, которые пересекают национальные границы;
• баланс факторных доходов, включающий отношение между платежами и поступлениями, которые получены за определенный период от труда и капитала, ранее вывезенных за рубеж или ввезенных оттуда;
• баланс некоммерческих трансфертов, отражающий поступления от зарубежных туристов и посольств.

• Курсовая работа Платежный баланс и валютные курсы 490 руб.
• Реферат Платежный баланс и валютные курсы 240 руб.
• Контрольная работа Платежный баланс и валютные курсы 250 руб.

Рассмотренные виды платежей и поступлений можно отнести к категории текущих статей платёжного баланса, баланс по которым традиционно считают основополагающим при определении валютных курсов.

Также принято выделять баланс движения капитала, включающий приток и отток прямых, портфельных и других типов инвестиций.

В данном случае прямые инвестиции представляют собой постройку новых предприятий (фабрик, заводов), а портфельные инвестиции заключаются в покупке акций уже существующих компаний.

К другим инвестициям относят чаще всего перемещение краткосрочного капитала, краткосрочный банковский кредит, торговый кредит и др.

Посредством данных балансов происходит образование суммарного платёжного баланса, имеющего положительное (активное, когда поступления больше платежей), или отрицательное (пассивное, когда платежи больше поступлений) сальдо.

Пассивное (отрицательное) сальдо традиционно финансируют (компенсируют) через экспорт золота или сокращение резерва зарубежной валюты. Если сальдо положительное (активное), то импорт золота растет и увеличиваются валютные резервы.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Валютные курсы

Все платежи и поступления, совершаемые на международном уровне, требуют обмен национальной валюты на иностранную валюту.

Посредством совокупности всех доходов (поступлений) платёжного баланса можно приблизительно оценить предложение иностранной валюты, то есть спрос на отечественную валюту). Все расходы (платежи) в этом балансе приблизительно отражают спрос на иностранную валюту, то есть предложение отечественной валюты.

Процесс движения валюты из государства в государство образует валютный рынок, в котором спрос и предложение могут определяться платёжным балансом. Валютный курс при этом устанавливается через взаимодействие спроса на иностранную валюту и предложения.

Валютный курс представляет собой цену одной валюты, которая выражается в единицах другой валюты.

Системы валютных курсов

Определены две основные системы валютных курсов. В системе фиксированных валютных курсов валютный курс при его фиксации неизменен на протяжении долгого времени.

Когда валютный курс под воздействием рыночных процессов значительно отклоняется от установленного курса, становясь завышенным, это может способствовать устойчивому дефициту платежного баланса (отрицательное сальдо). Тогда валютный курс фиксируется на новом, более низком уровне, то есть происходит девальвация валюты. Эта ситуация приводит к удешевлению экспорта и удорожанию импорта, способствуя выравниванию платежного баланса.

В случае, когда валютный курс становится заниженным, это приводит к устойчивому избытку платёжного баланса (положительное сальдо), курс фиксируется на более высоком уровне (происходит ревальвация валюты).

Определение курса валюты

• Прямая,
• Косвенная.

Косвенная котировка отражает количество иностранной валюты, которое можно приобрести или реализовать за единицу национальной валюты. Прямая котировка отражает количество национальной валюты, которое можно приобрести или продать за единицу иностранной валюты.

Номинальный обменный (валютный) курс представляет собой соотношение, в котором происходит обмен валюты двух государств.

Если повышается курс национальной валюты, то за ее единицу покупается или продается меньше национальной валюты. Если курс понижается, то, напротив, за единицу иностранной валюты купить или продать национальной валюты можно больше.

Реальный валютный курс определяет соотношение, при котором происходит обмен товаров и услуг одного государства на товары и услуги другого. Этот курс зависит от номинального курса, включая соотношение уровня цен двух государств.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

1. Структура платежного баланса. Дефицит платежного баланса. Платежный баланс – это систематизированная запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром в течение определенного периода времени, как правило, года. ПБ составляется по принципу двойного счета, т.е. представляет собой двустороннюю запись всех экономических сделок.

ПБ, согласно международной классификации, включает два основных счета: 1) счет текущих операций; 2) счет операций с капиталом и финансовыми инструментами (см. табл.).

Структура платежного баланса

Кредит	Дебет
I. Счет текущих операций
1. Экспорт товаров	2. Импорт товаров
Сальдо баланса внешней торговли
3. Экспорт услуг	4. Импорт услуг
5. Чистые доходы от инвестиций
6. Чистые текущие трансферты
Сальдо баланса по текущим операциям (чистый экспорт)
II. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами
7. Чистые капитальные трансферты
8. Полученные долгосрочные и краткосрочные кредиты	9. Предоставленные долгосрочные и краткосрочные кредиты
10. Чистые пропуски и ошибки
Сальдо баланса официальных расчетов
11. Чистое увеличение официальных валютных резервов

Чистые текущие трансферты – переводы частных и государственных средств в другие страны без получения в ответ товаров или услуг (пенсии, подарки, денежные переводы или безвозмездная помощь). Для сохранения принципа двойного счета вписывается искусственная дебетовая строка.

Если доходы страны от экспорта товаров и услуг и текущих трансфертов из-за границы превышают ее расходы на импорт товаров и услуг, то она имеет положительное сальдо (кредит больше дебета) по балансу текущих операций. В противоположном случае говорят о дефиците баланса текущих операций (дебет больше кредита).

Дефицит баланса текущих операций отражает рост задолженности страны другим странам. Когда страна сталкивается с дефицитом баланса текущих операций, она обязана его оплатить. Дефицит счета текущих операций ПБ может быть профинансирован:

Ø путем продажи части активов иностранцам (прямые или портфельные инвестиции);

Ø с помощью зарубежных займов у иностранных банков, правительств или международных организаций;

Ø за счет сокращения официальных валютных резервов, хранящихся в ЦБ.

Все международные сделки с активами страны (их покупка и продажа) отражаются в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами.

Чистые капитальные трансферты – безвозмездная передача собственности на основной капитал (инвестиционные гранты, списание задолженности правительству). Предоставление кредитов – расходы на покупку активов за границей (акций, облигаций, недвижимости и т.д.), получение кредитов – поступления от продажи активов.

Положительное сальдо счета движения капитала определяется как чистый приток капитала в страну (кредит больше дебета). Наоборот, чистый отток капитала (вывоз капитала) возникает на фоне дефицита счета движения капитала, когда расходы на покупки активов за границей превосходят доходы от их продажи за рубеж.

ПБ по определению равняется нулю, а это означает, что все долги страны должны быть оплачены. Поэтому дефицит по счету текущих операций должен в точности соответствовать положительному сальдо по счету операций с капиталом. Если баланс официальных расчетов сводится с дефицитом, то погашение задолженности осуществляется ЦБ-ом за счет сокращения официальных резервов (если ЦБ воздерживается от корректировки валютного курса).

Т.о., дефицит ПБ, под которым подразумевается баланс официальных расчетов, в точности равен чистым продажам инвалюты ЦБ-ом. И наоборот, положительное сальдо ПБ будет в точности равно чистым закупкам инвалюты ЦБ-ом.

2. Валюта. Валютная система, этапы формирования. Валютный курс. Факторы, определяющие валютный курс. Валютная политика государства

Более точно оценить роль официальных резервов в открытой экономике (фактически – роль валютной политики ЦБ) позволяет анализ валютного рынка. Валютный рынок – это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, т.е. обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу.

Номинальный валютный курс – это относительная цена валют двух стран; стоимость валюты одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты.

В макроэкономических моделях используется показатель реального валютного курса. Реальный валютный курс – соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны:

Спрос на инвалюту формируется под воздействием трех основных факторов:

1) потребности в импорте товаров, услуг и факторов производства;

2) привлекательности инвестиций за границей;

3) надежности инвалюты как средства сбережения.

Предложение инвалюты формируется под воздействием экспорта товаров национального производства. Государство, воздействуя на валютный курс, может регулировать сальдо текущего счета ПБ (или, в более общем случае – сальдо баланса официальных расчетов).

Регулирование валютного курса осуществляется в рамках принятой системы валютных курсов. Существует две полярно противоположных системы валютных курсов: система свободно плавающих, или гибких, валютных курсов, и система фиксированных валютных курсов.

При системе гибких курсов ЦБ не вмешивается в деятельность валютного рынка, и равновесный валютный курс устанавливается в точке пересечения кривых спроса и предложения.

При системе фиксированных валютных курсов ЦБ берет на себя обязательство поддерживать неизменным его уровень, осуществляя так называемые валютные интервенции – покупку или продажу инвалюты с целью поддержания объявленного валютного курса.

Проблема использования валютных интервенций – их влияние на денежную базу, а, следовательно, на величину денежного предложения, процентную ставку и совокупный выпуск.

3. Государственная экономическая политика в расширенной модели IS-LM. Система валютного курса и эффективность политики государства Открытая экономика – это экономика, означающая: а) что страны экспортируют и импортируют значительную долю выпускаемых товаров и услуг; б) что страны получают и предоставляют кредиты на мировых финансовых рынках.

Различают малую открытую экономику и большую открытую экономику.

Малая открытая экономика – это экономика, для которой внутренняя процентная ставка задается условиями мирового финансового рынка (совпадает с мировой процентной ставкой).

Большая открытая экономика – экономика, в которой, исходя из ее масштабов, внутренняя ставка процента формируется под существенным влиянием экономических процессов, совершающихся внутри самой страны; экономика большой страны, оказывающая воздействие на мировую ставку процента.

В качестве экзогенных переменных здесь выступают автономные компоненты расходов, чистые налоги и реальный валютный курс, изменения которых приводят к сдвигу кривой IS. Наклон кривой зависит от предельной склонности к потреблению, чувствительности инвестиций к ставке процента и величины предельной склонности к импортированию.

Уравнение кривой LM выглядит следующим образом:

К сдвигу кривой LM приводят изменения в номинальном предложении денег. Наклон кривой LM определяется чувствительностью спроса на деньги к уровню дохода и величине процентной ставки. Пересечение кривых IS и LM дает значения равновесных дохода и процентной ставки при одновременном равновесии на товарном и денежном рынках.

В модели предполагается, что данная разница – единственный фактор, определяющий отток или приток капитала. Если в малой открытой экономике внутренняя процентная ставка поднимется выше мировой, иностранные инвесторы найдут ее внутренние активы более привлекательными, чем свои собственные, и будут искать возможность их приобрести. В то же время резиденты данной страны воздержатся от покупки иностранных активов и сочтут целесообразным заимствовать за границей по более низким процентным ставкам. В результате увеличится приток капитала в страну и сократится его отток за границу.

Изменение обменного курса или какого-либо другого параметра, экзогенно изменяющего чистый экспорт (например, в результате проведения государством внешнеторговой политики), а также сдвиги в потоках капитала под влиянием факторов, не связанных с изменением процентной ставки, приведут к сдвигу кривой BP.

Наклон кривой BP отрицательно зависит от степени международной мобильности капитала и положительно – от величины предельной склонности к импортированию. В случае низкой мобильности капитала кривая BP относительно крутая (круче, чем кривая LM). Чем меньше степень международной мобильности капитала, тем большим должно быть увеличение внутренней процентной ставки, позволяющей обеспечить необходимый для восстановления внешнего равновесия приток иностранного капитала. В случае высокой мобильности капитала кривая BP относительно пологая (более пологая, чем кривая LM). В этом случае для обеспечения необходимого притока капитала достаточно небольшого увеличения процентной ставки.

Модель IS-LM-BP может быть использована для анализа последствий макроэкономической политики при разной степени мобильности капитала и при различных системах валютных курсов. При этом мы будем исходить из того, что в экономике всегда имеет место внутреннее равновесие, однако внешнее равновесие может не наблюдаться. Если сальдо ПБ не равно нулю, то точка внутреннего равновесия (пересечение кривых IS и LM) находится вне кривой BP.

Фискальная политика оказывает воздействие на совокупный выпуск и при фиксированном, и при плавающем валютном курсе. Однако ее эффективность растет с ростом степени мобильности капитала при фиксированном курсе и падает – при плавающем курсе. Фискальная политика повышает процентную ставку, т.е. стимулирует приток капитала, который тем больше, чем выше мобильность капитала. Но при плавающем курсе курс растет, что снижает совокупный спрос. Эффективность ДКП зависит от режима валютного курса. При фиксированном курсе изменение процента нарушает равновесие ПБ, что заставляет ЦБ оказывать обратное воздействие на экономику. При плавающем курсе эффективность ДКП растет с ростом степени мобильности капитала, т.к. ДКП не только изменяет процентную ставку, но и воздействует на чистый экспорт.

Эффективность внешнеторговой политики также связана с режимом валютного курса. При фиксированном курсе – это наиболее эффективная политика, и ее эффективность растет с повышением мобильности капитала, т.к. рост чистого экспорта дополняется мерами ЦБ по поддержанию курса, т.е. ростом денежной массы. При плавающем курсе внешнеторговая политика становится неэффективной, т.к. ведет только к изменению валютного курса, что снижает чистый экспорт и сводит на нет результаты протекционистской политики, снижая совокупный выпуск.

Платежный баланс, товарный экспорт и импорт, счет текущих операций, торговый баланс, счет движения капитала, чистые факторные доходы из-за рубежа, чистые текущие трансферты, чистые капитальные трансферты, приток и отток капитала, ЗВР, дефицит и положительное сальдо, кризис платежного баланса, валюта, спрос и предложение валюты, валютный курс, фиксированный и плавающий валютный курс, золотой стандарт, девальвация, ревальвация, валютная интервенция, реальный валютный курс.